中國第四季度GDP在工業活動穩健復甦的背景下反彈，供給限制緩解，幫助中國經濟在2021年整體增長8.1%，高於市場預期，儘管出現反彈，但增長的強勁阻力仍然存在，包括房地產行業減速，同時連續爆發疫情，相關的限制進一步限制了消費者需求，為穩定經濟，當局近期加大了政策支持力度，尤其是在貨幣方面，預期中國政府和央行將進一步提供政策支持以穩定經濟，於2022上半年進一步下調政策利率。
我們認為，儘管政策寬鬆的前景令人鼓舞，但僅此一項並不足以完全抵消經濟下行壓力的其他來源，特別是當前房地產行業的信貸危機，是監管變化迫使一些開發商去槓桿的直接後果，為了穩定房地產行業並扭轉購房者和市場參與者的看跌情緒，需要進一步調整房地產法規，因此一些積極的發展正在醞釀之中，但不確定性仍然很高，可能面臨一些上行風險。
撰文：Jolly Chen